当低空经济启动盛行🦄九游娱乐(China)官方网站，计谋、技巧也一一落地，小鹏汽车（下称“小鹏”）的“飞行器”启动加快驶向本钱阛阓。

1月13日，有讯息称，小鹏已聘用银行协助其飞行汽车部门在香港进行初次公开募股。

据知情东说念主士讯息，小鹏已选拔摩根大通和摩根士丹利为小鹏汇天的上市作念准备。该知情东说念主士暗意，小鹏已巧妙提交上市恳求，最早可能在本年内完成。

巧妙递表，是港交所的一项轨制。有投资东说念主士指出，前年，香港证监会与港交所推出了“科企专线”，助推特专业技公司及生物科技公司恳求上市，并允许这些公司选拔以守密体式提交上市恳求，走漏时点推迟到后续门径再公开，以保护研发布局与买卖巧妙。

对于该讯息，小鹏方面并未否定，也未给出官方回复。

天然官方莫得阐明，但本钱阛阓反应连忙。承接两个交游日，小鹏港股股价活跃，13日当日开盘2分钟便拉升4.85%，股价达到当日最高值84.25港元，最终报收82.1港元，14日再度微涨。

孙婉秋 摄

10年参加百亿元

若是递表属实，背后则反应出小鹏汇天对资金的需求。

从2020年公司改名于今，已有6年时刻，小鹏汇天累计融资超7.5亿好意思元（约53.75亿元）。

但飞行汽车的研发成本极高，Joby Aviation 2023年研发参加为12亿好意思元，亿航智能2024年研发用度超15亿元，而小鹏汇天53亿融资若分担到6年，年均研发参加不及9亿元，以致低于传统车企一个车型平台的研发用度。

好在除了融资，小鹏汇天还在通过贷款看护运营。

数据走漏，2022年11月，小鹏汇天取得四家银行集合提供的授信额度揣度东说念主民币60亿元，以支执小鹏汇天的飞行汽车研发及改日的分娩制造；2025年4月，小鹏汇天又取得了五家银行集合提供的12.6亿元银团贷款，用于支执飞行汽车智造基地建造。

此前，小鹏董事长何小鹏曾公开暗意：“往常十年，小鹏汇天累计参加100亿元，光是2025年，就要参加30亿元。”

往常的融资和贷款暂时缓解了这100亿元的参加支拨，但要想加快研发、分娩与委用，后期的参加仍将是一笔“天文数字”。

此时选拔上市，或是小鹏汇天为后续资金“注血”的重要一步。

有业内东说念主士告诉记者，将小鹏汇天剥离出来独处上市，履行上是在进行“估值套利”。母公司小鹏不错不竭保留“汽车制造商”的谨慎形象，而独处上市的小鹏汇天则不错如释重任，以“硬科技独角兽”的身份去诱骗那些渴慕高风险、高文牍的宇宙本钱。

这么既幸免了飞行汽车重大的研发参加牵涉母公司财报，又能诈欺IPO召募的资金为这只“吞金兽”输血。

对于现在急需现款流来复旧双线作战的小鹏来说，这是为数未几的解法。

吴迪 摄

适航认证尚未通过

如今摆在小鹏汇天眼前的另一王人门槛是“准行证”——适航认证。

2025年11月，小鹏汇天位于广州黄埔的工场刚刚迎来首台量产车的下线。让阛阓看到小鹏曾经许下的诺言正在一步步走向现实。

与在大地上行驶的汽车不同，任何想飞上天外的航空器，都必须通过民航监管机构严苛的适航核定，拿到型号及格证（TC）、分娩许可证（PC）和单机适航证（AC）这“三证”。这是飞行器好像正当分娩、销售和买卖运营的鼓胀前提。

现在，小鹏汇天“陆地航母”的飞行体的型号及格证恳求，已于2024年3月被中国民航中南地区经管局认真受理，记号着它认真进入了适航核定的漫长历程，其分娩许可证的恳求也于2025年5月取得受理。

业内东说念主士告诉记者，“受理”只是是拿到了入场券，距离最终“通关”还要恭候很永劫刻。

据了解，适航核定过程复杂且严苛，波及对飞行器遐想、材料、能源、飞控等所相重要系统的全面审查和考证，周期频频以年为单元遐想。戒指2026年1月14日，中国民航局尚未发布对于“陆地航母”已完成TC认证的官方公告。

在恭候“准行证”的同期，小鹏汇天也发生过不测。前年长春航展上，两架小鹏汇天eVTOL飞行器在演练中相撞，一架活气陨落，官方答复跟浮光掠影，仅暗意“飞行间距不及”。

不测发生后，对于小鹏方面的答复阛阓并不买账。由于小鹏汇上帝打的卖点之一即是“个东说念主用户友好”——“领有C1或C2驾照就不错驾驶”。但C1驾照培训中，可莫得“三维空间避障”“空中救急处理”的课程。因此，其驾驶器的安全性能需要怎么苍劲，智商被阛阓招供且定心使用？

同期，电动航空器的“活气”同样让阛阓高度关爱，电板活气的复燃风险、高温对重要结构的壅塞，都是航空安全的大忌。此前，2021年亿航智能EH216在广州试飞时曾经出现迫降，但未发生活气；2023年Joby Aviation的eVTOL事故中，机身结构齐全，东说念主员安全。

对比之下，小鹏汇天飞行器的电板小心、结构强度则遇到质疑。

“准行证”迟迟未能落地，让阛阓对于小鹏汇天的后续发展保执着不雅望。盘古智库高档磋磨员江瀚告诉记者，若IPO后无法定期量产或适航获批，将激励估值回调。

孙婉秋 摄

空中敌手林立

汇天驶向的这片天外，远比想象中要拥堵。

如今的天外早已巨头林立，小鹏汇天在闯关IPO的同期还要念念考怎么靠近竞争敌手。

国内最大的敌手无疑是亿航智能，其EH216-S无东说念主驾驶载东说念主航空器，依然成为宇宙首个取得“3C证”的载东说念主级无东说念主驾驶eVTOL。EH216-S依然在中国多地开启了买卖化试运营，其官方相通价为239万元。

不外，其在居品定位上与小鹏汇天不同，亿航EH216-S定位于城市空中交通，主打“空中出租车”和旅游不雅光场景，是无东说念主驾驶的2座飞行器，续航里程约30公里，更近似于如今城市中的公交车。

而汇天则定位于个东说念主用户，由个东说念主驾驶，提供越野、短途飞行的体验，更像是个东说念主或一家东说念主的出行器具。

宇宙来看，好意思国的Joby Aviation是该限制的明星企业，其研发的S4 eVTOL可搭载1名飞行员和4名乘客，最高时速达到322公里/小时，续航里程杰出240公里。

在“准行证”上，该企业依然取得了好意思国联邦航空局的重要认证，并与丰田等巨头深度绑定，领有一定的资金支执。

此外，广汽、祯祥等中国车企也正在飞行汽车限制加快布局。

如今摆在小鹏汇天眼前的不仅是资金问题，严苛的适航轨则、公众的禁受进程、苍劲的竞争敌手以及尚未完善的设施诱导更阻截易淡薄。

小鹏汇天的“升空辅导”或将取决于能否在本年顺利IPO并顺利取得“准行证”。