【碧桂园、李泽楷，两段雷同的本钱缺憾】2021年，碧桂园创投花9亿入场长鑫科技，拿了1.56%的股权。2024年底，地产暴雷资金链断了，被动以20亿清仓。

账面上看，9亿变20亿，赚了一倍多，大约还行？

但长鑫上市刊行市值5792亿，乐不雅点算2万亿以上。那1.56%的股权值300亿起步。

从300亿到20亿。差了15倍。

这不是看走了眼的问题。是你在最不该卖的技能被动卖掉了。

许多东谈主合计投资最大的风险是选错股票。碧桂园这件事告诉你，果真的风险是你的现款流撑不到获利那天。

1999年，李泽楷的盈科数码向腾讯投资220万好意思元，拿下了腾讯20%的股份。

那技能腾讯是什么？一家唯有十几个东谈主的小公司，作念着OI­CQ这个"赔钱货"，用户疯涨但一分钱齐赚不到。马化腾以至念念60万把QQ卖掉，没东谈主要。

李泽楷为什么投？其实他那时也没多看好即时通信这条赛谈。更多是电信盈科在推"NOW"这个宽频鸠合，他需要一个"即时通信"的见地来赋能。

但不论动机是什么，220万好意思元占20%，这个价钱放到今天看，简直即是白捡。

两年后，南非MIH找上门，以1260万好意思元买走了李泽楷手里腾讯20%的股份。5倍求教，两年翻五倍，在2001年的互联网泡沫防碍期，这仍是是顶级战绩了。李泽楷那时合计我方简直是股神投胎。

许多东谈主不知谈那时的布景。李泽楷31岁，刚刚以180亿好意思元收购了香港电讯——这是夙昔亚洲最大的一笔并购案，资金简直全是借来的。

他用了什么体式？把我方捏有的盈科数码股票典质给银行，告贷去收购香港电讯。

180亿好意思元的债，每年利息就够喝一壶的。 收购完后，电信盈科的欠债率飙到了120%以上。

银走运转催账了。你必须有现款流往复血，不然不仅腾讯保不住，通盘电信盈科齐得崩。

李泽楷那时的操作是：统共非中枢钞票🦄九游娱乐(China)官方网站，一律砍掉。 只消有东谈主出价，就卖。